德豪潤達14日披露，收到證監會批復核準該公司非公開發行不超過3．68億新股，批復4月21日起6個月內有效。事實上，德豪潤達近年來的LED產業擴張之路并不順利。

德豪潤達昨披露，收到證監會批復核準該公司非公開發行不超過3．68億新股，批復4月21日起6個月內有效。

但資本市場并沒有給出積極響應。昨日下午盤13時19分，德豪潤達出現異動，股價大幅下跌6．88％，創八年以來新低（除權后價格）。今日午后收盤價4．87元，較前一交易日上漲0．83％。

2016年4月，德豪潤達公告，稱公司擬以不低于5．43元每股，向不超過十名特定對象，非公開發行不超過3．68億股，擬募資資金總額不超過20億元，將投向LED倒裝芯片、LED芯片級封裝項目。

事實上，德豪潤達近年來的LED產業擴張之路并不順利。

2015年6月，德豪潤達曾發布一份預計募資45億元的定增預案，當時的定增價格為11．89元每股，而募投項目與本次的募投項目基本一致。

不過后來，公司以“綜合考慮資本市場環境和公司業務發展規劃等因素”為由，申請撤回前述定增。對比最新的增發方案，公司本次的募資規模和定增價格都有所“折讓”，且取消了募資中補充流動資金的部分。

具體來看，本次募資20億元將投向LED倒裝芯片項目和LED芯片級封裝項目。其中，LED倒裝芯片項目總投資25億元，擬使用募資15億元，預計將形成年產倒裝芯片50億顆的生產能力。

項目達產后，年實現銷售收入19．55億元，利潤總額4．23億元，綜合分析表明，該項目財務內部收益率14．80％，投資回收期6．7年。

另外，LED芯片級封裝項目總投資15億元，擬使用募資5億元，項目達產后可滿足公司年產42．5億顆倒裝芯片的封裝需求。

項目完成后，年實現銷售收入29．72億元，利潤總額2．68億元。綜合分析表明，該項目財務內部收益率15．2％，投資回收期6．9年。

德豪潤達表示，本次定增募投項目的建設有利于公司發揮技術、人才儲備優勢，推進已有技術產業化；同時，有利于LED芯片、封裝的產業升級，進一步完善公司產業鏈結構。

此前，德豪潤達回應，公司已使用部分自有資金陸續對倒裝芯片項目進行了投資。

目前，中國市場在CSP的供應上，基本均處于產品小批量產、市場推廣階段，并未有一家實現大規模量產。目前CSP的價格與普通照明市場產品相比還是較高，在用戶接受上還比較困難。

為了集中資源，去年12月，德豪潤達將旗下國際照明業務資產作價1．9億元以現金方式出售給瑞玉中國高科技產業投資基金（有限合伙），有業內人士認為，此舉或為避免與雷士照明國際照明業務產生左右手互搏。

2004年登陸中小板上市的德豪潤達，原本主要以經營小家電業務為生。2008年金融危機席卷之下，小家電業務一落千丈，當年公司業績陷入虧損。

從2009年開始，公司選擇向LED行業突圍。通過收購、自建LED研發基地等方式，幾年下來，德豪潤達涉足了外延及芯片－封裝及模組－LED應用產品，即LED全產業鏈。

從對公司總體營收貢獻方面看，目前小家電及LED業務，基本上各占“半壁江山”。不過，由于小家電業務發展較為成熟，德豪潤達這幾年的投資重心主要往LED行業傾斜。

但從歷年財報來看，公司整體業務表現得似乎不盡如人意。2016年半年報中，這兩大主業營收均有所下滑。其中，LED業務實現營業收入9．31億元，比上年同期略下滑5．53％；公司小家電業務實現營業收入7．44億元，比上年同期下降27．42％。

2013年、2014年、2015年、2016年前三季度，德豪潤達凈資產收益率分別只有0．21％、0．29％、0．36％、0．33％，這也從側面體現了公司盈利狀況持續不佳。

德豪潤達2016年度實現營業收入40．53億元，比上年同期下降10．05％；實現歸屬于上市股東的凈利潤2972．85萬元，比上年同期增長49．67％。

排除出售子公司香港德豪光電100％股權為公司帶來約1．95億元的收益，報告期內，公司實現營業利潤為虧損1．26億元。

“凈資產收益率比較低，是客觀事實。公司業績不佳，跟LED業務表現不佳、LED芯片價格下滑有關。”德豪潤達董秘辦工作人員表示。

德豪潤達上游的芯片在投資產出后遇上芯片價格下滑。受行業產能過剩影響，芯片價格近幾年一直在低位徘徊。

德豪潤達公告稱，公司業績下滑，主要受LED整體產品價格下跌影響。行業內出現的產能過剩問題導致LED產品價格近幾年持續在低位徘徊。

無法回避的事實是，不理想的業績，在一定程度上已拖累公司再融資。德豪潤達方面也表示，鑒于融資成本方面的考慮，公司2016年相繼取消發債、短期融券融資計劃。

近日，在2016年度業績說明會上，公司董事長王冬雷表示，公司憑借倒裝芯片的技術優勢和價格優勢，在手機閃光燈、汽車照明以及戶外照明等領域儲備了大量新的優質客戶，包括魅族、聯想和中興等手機廠商或其方案商，雪萊特、佛山照明等汽車照明廠商。

2017年一季度，公司實現營業收入84，642．58萬元，比上年同期增長8．56％，主要是由于一季度小家電業務的訂單比上年同期有所增長所致。2017年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為－8，657．81萬元，比上年同期減虧2．31％。

預計2017年上半年，公司將會扭虧為盈。

但弓箭尚未射出，卻已經出現內部問題。

4月7日德豪潤達發布公告稱，董事會收到武良文先生、陳劍瑢女士提交的辭職報告。武良文先生因個人原因辭去所擔任的公司副總經理職務；陳劍瑢女士因工作變動原因，辭去所擔任的公司副總經理職務。

其中，武良文，中國臺灣居民。歷任臺灣璨圓光電股份（19．570， －0．30， －1．51％）（600184）有限公司副總經理，廣東德豪潤達電氣股份有限公司LED芯片事業部常務副總裁、LED芯片事業部總裁。